印尼移動支付:土豪們燒不動了?


來源:墨騰創投    2019-7-26 14:27

印尼支付已經出現了四家領頭羊:力寶發起的OVO、Gojek旗下的GoPay、螞蟻和本地Emtek集團合資的Dana,以及幾家印尼國企移動支付合并形成的LinkAja(參考:印尼支付格局大變天)。

這四家之所以能在競爭激烈的支付大戰中突出重圍,除了背景和能力比其它競爭對手厚實之外,燒錢補貼用戶功不可沒。

然而,任何燒錢的游戲都會面臨股東們的如下問題:什么時候能夠把燒掉的前賺回來?

最近有些股東似乎信心沒有那么足了,或許是燒不動了。畢竟,很多時候都是在互相之間搶用戶,而新用戶的接入需要的不完全或者不只是補貼。

目前市場的一些參與者在尋求一些新的變化:

大股東賣老股

OVO的發起方是力寶集團,股份已經從最初的全資稀釋到不到15%,我們在“OVO的股東都有誰?”一文中詳細披露了OVO的股權結構。截止到5月份,OVO電子錢包的最大股東是Grab,持有41%,電商獨角獸Tokopedia持股約38%,力寶集團和早期投資方東京盛世利戰股一共21%左右。

最近市面上也有一些券商FA在兜售力寶持有的OVO老股,其中一家的文件還大量“引用“了之前發布的一些文章節選和圖表。而一些派到OVO的力寶高管也被調去了集團下面的其它數字經濟公司。

誠然,這對Grab來說是好事,只要監管持續對OVO的外資結構睜一只眼閉一只眼。我們說過,Grab通過OVO繞過了印尼支付牌照的問題,接下來Grab和OVO的綁定有可能會越來越深。

除了力寶之外,Emtek據說也有力不從心的跡象,也在接觸一些其它資方。在螞蟻東南亞所有的錢包項目中,DANA應該是從產品技術層面來說最得心應手的了,合資伙伴不僅沒有這方面的技術能力,而且也沒有一些先入為主的產品,所以能夠讓螞蟻至少在產品技術上自由發揮。

DANA很像支付寶的復制版

GoPay或被拆分為獨立的應用

Gojek旗下有四大業務群,分別是出行、支付、外賣、購物及生活服務,之前這些服務都是嵌在Gojek應用之內,并不獨立。

但是,最近Gojek已經將生活服務GoLife分拆出來,包括GoMassage(按摩),GoClean(保潔)、GoAuto(車輛護理)和GoGlam(美容)等服務。在Gojek應用上還可以選擇這些服務,但是會提醒用戶下載GoLife。

當然,GoLife里面的都是Gojek頻次相對比較低、但還是挺受歡迎的應用。而預期會比打車更高頻的GoPay目前也是非獨立的應用,但最近有傳言說GoPay也許會獨立,變成支付寶一樣的支付應用。

目前用戶可以通過GoPay向印尼眾籌平臺Kitabisa捐款,也可以在Mobile Legend等游戲平臺上進行支付。

另外,Gojek正在進行的F輪融資加入了一個新的金主,美國卡組織Visa。所以,種種因素疊加在一起,雖然Gojek表示“還沒有分拆的計劃”,但可以想象拆分是很有可能的事。

而Grab也在早些時候傳出了會將其金融服務的公司拆分出來獨立融資的消息。市場到了現在這個地步,雙方都需要繼續儲備彈藥,而為了這個做一些架構調整可能是有必要的。

Gojek和LinkAja合作

7月份,有一個挺意外的消息,就是Gojek和LinkAja宣布正式合作,將LinkAja支付功能整合到Gojek平臺之上。

關于合作的原因,兩個公司的聲明都表明自己的本土化屬性,比如“旨在幫助政府實現今年75%的目標金融包容率”、“幫助印尼快速實現非現金化”。

而在PR稿發出來滿天飛的時候,我們感覺這次公布最主要的目的可能是倒逼央行在錢包之間的互聯互通政策上面能夠更快一點。錢包之間都有雙邊和多邊的交流,這次公關倒也符合Gojek一貫的風格。

燒錢也許會難以為繼,所以錢包之間的互聯互通還會繼續。不過,解決相互清算的政策問題還需要一些時間,政府的清算系統似乎還沒有太大的動靜。

還有新玩家在入場

目前競爭已經很激烈了,但是還有新的玩家入場。6月底,以廉價機票著名的亞洲航空印尼董事宣布,亞航將于今年在印尼注冊獨立的公司,把在馬來西亞已經上線運營的Bigpay拓展到印尼。亞航表示正在向OJK申請牌照,但是沒有給出具體的時間表。

BigPay在吉隆坡機場的廣告

然而,BigPay在馬來西亞并沒有太大的進展。雖然航空公司擁有相對比較優質的用戶,但是自身的場景畢竟有限,還不如螞蟻投資的高速收費系統Touch N Go錢包或者電信公司的Boost(當然,比雷蛇的支付要好些)。

馬來西亞某線下店面

而且在印尼,亞行的市占率比不上本土的獅航,尤其是在國內航線上。

獅航航線圖

根據Redseer最近的一份報告估計,印尼電子電子錢包將從2018年的15億美元增長到2023年的250億美元。我們覺得目前的四家會整合成兩到三家,而墻外的還是會源源不斷有人想進來。

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